ㅇ ISSN 2713-8291(Online)
국제경영리뷰, Vol.25 no.3 (2021)
pp.161~168
- 감사파트너 개인특성이 주가급락 위험에 미치는 영향에 관한 연구 : 중국 제조 상장기업을 중심으로 -
중국의 자본시장은 많은 발전이 있었지만, 불완전한 시장 감독시스템과 미흡한 법적 제도 등의 원인으로 문제점이 다수 존재하였 다. 이러한 문제점 중 하나가 바로 주가의 "급등과 급락"이다. 주가의 급격한 하락은 급격한 상승보다 더욱 변동성이 크기 때문에 자본 시장의 혼란을 초래한다. 투자자가 예측하지 못한 상태에서 주가가 급격하게 하락하게 된다면, 일반적인 하락일 때보다 크게 재산상 의 손실을 가져오므로 주가급락은 자본시장의 발전을 심각하게 저해한다. 주가급락을 발생시키는 주요 원인 중 하나는 기업 내부와 외부 간의 정보비대칭(정보불투명성)이라 할 수 있다. 이러한 정보비대칭은 고품질의 감사서비스를 받을 경우 완화되며, 높은 수준의 감사품질은 재무보고서의 질 또한 높임으로써 주가급락위험을 감소시키는 역할을 할 것으로 보인다. 감사품질은 감사업무를 직접 수 행하는 감사파트너의 개인적 특성에 따라 차별적일 것이며, 이는 궁극적으로 피감사기업의 주가급락위험에 유의미한 영향을 미칠 것으로 예상된다. 본 연구는 2014년부터 2018년까지 중국 비금융 상장기업을 대상으로 감사파트너의 개인적 특성과 주 가급락위험 간의 관련성을 검증하고자 하였다. 분석결과, 성별이 여성이거나 일반학사 이상의 학력을 취득했을 경우, 그리고 취득한 전공이 회계·감사·재무인 감사파트너를 고용하는 경우는 그렇지 않았을 경우에 비해 주가급락위험을 낮추는 것으로 나타났다. 본 연구는 데이터 수집의 한계로 인해 통제하지 못 한 부분이 다수 존재하지만, 중국기업을 대상으로 감사인의 개 인특성과 주가급락위험 간에 관련성을 보여주었다는 데에 의의가 있다고 보인다. 또한 해외 투자자들이 중국 증권시장 및 감 사시장의 현황 및 특성을 더 잘 이해해 보다 나은 투자 의사결정을 할 수 있도록 돕는 참고자료로써의 가치가 존재할 것으로 기대된다.
The Effect of Audit Partner Personal Characteristics on the Stock Price Crash Risk : Focused on Chinese Manufacturing Listed Companies
Although China's capital market has developed a lot, there have been many problems due to the incomplete market supervision system and insufficient legal system. One of these problems is the “surge and plunge” of stock prices. A sharp decline in a stock price is more volatile than a sharp rise, causing confusion in the capital market. If the stock price falls sharply without the investor predicting it, the stock price will seriously impede the development of the capital market, as it will cause a greater property loss than a normal decline. One of the main causes of the stock price crash is information asymmetry(information opacity) between the inside and outside of a company. Such information asymmetry will be alleviated when high-quality audit services are provided, and a high level of audit quality is expected to play a role in reducing the risk of a stock price crash by improving the quality of financial reports. Audit quality will be discriminatory according to the personal characteristics of the audit partner who directly performs audit work, which is ultimately expected to have a significant impact on the risk of stock price crash of the audited company. The purpose of this study was to examine the relationship between the personal characteristics of audit partners and the risk of stock price crash for manufacturing listed companies in China from 2014 to 2018. As a result of the analysis, it was found that the risk of a stock price crash was lower when all partners were female or had a bachelor's degree or higher, and when audit partners’ major was accounting, auditing, or finance was hired, compared to the case where it was not. Although there are many areas that could not be controlled due to the limitation of data collection, this study is meaningful in that it showed a relationship between the personal characteristics of auditors and the risk of a stock price crash in Chinese manufacturing listed companies. In addition, it is expected to have value as a reference that helps foreign investors make better investment decisions by better understanding the status and characteristics of the Chinese stock market and audit market.